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天地壹号走不下餐桌

来源:华体会下载首页 作者:华体会官网下载 2022-09-17 08:03:04

  根本原因在于,这款从粤南走出来的佐餐饮料,深重绑定宴饮场景,且因为包装原因,受制于销售半径,无力突破。

  这些年,天地壹号的生产能力和市场范围越来越大,从两广到华中,还准备进军华北。但是,业绩和盈利能力,却再也没能回到2015年的巅峰状态。

  6月22日,天地壹号饮料股份有限公司(简称“天地壹号”)披露IPO招股书,冲击深交所主板上市。幕后大佬陈生的精彩人生、创富之路与资本版图,再次引发热议。

  陈生,广东江门人,1984年毕业于北京大学经济系,2005年取得清华大学高级经济管理硕士学位。北大毕业后在广州市委办公厅、湛江市委办公室工作,7年仕途之后下海创业,在房地产、保健酒等行业摸爬滚打数年。

  上世纪90年代,陈醋加雪碧佐餐的风潮席卷粤南大地。1997年5月,陈生接到两个不同地方、不同行业的朋友来电,推荐这种醋味饮料。

  陈生马上意识到了其中的机遇,两个月的研发生产之后,第一瓶陈醋饮料上市试销。第一代产品,陈生后来的评价是“口味没有现在这么酸爽,包装也没有太多设计感,价格也比洋品牌贵出一倍多”,但因为借上了东风,10个月就卖断货。

  2002年,天地壹号公司在江门成立,作为中国醋味饮料的开创者,逐步发展壮大。5年之后,苹果醋饮料正式上市,如今已发展成为公司的核心产品。

  陈生不仅有着敏锐的商业嗅觉,还是一位兼具世界观与方法论的营销大师,在“海陆空饱和轰炸”的市场策略下,公司成功培育出“吃饭喝啥,天地壹号”、“给健康加道菜,第五道菜——天地壹号”的消费者认知。所谓第五道菜,意思是指天地壹号与鱼、肉、米饭、青菜同样常见、同等重要。

  之后,尽管在2014年被媒体爆出食品安全危机,天地壹号还是在2015年成功登陆新三板。当年,公司营业收入、归母净利润分别为15.74亿元、4.42亿元,高增长、高盈利,一时风光无两。

  新三板7年见习期之后,天地壹号近期终于向A股市场提起了转正申请。从陈生口中的“鲨鱼苗”,到如今的快消巨头,苹果醋第一股到底成色如何?

  新三板挂牌之前,天地壹号的市场仅限于广东,所以业绩反复波动。2016年之后,公司通过在江西九江建立第二生产基地,将市场拓展至江西、湖北、湖南,解决了规模增长瓶颈,但业绩再也没能回到2015年的巅峰。

  而且,公司业绩在2019年达到第二高峰之后,便急转直下,恢复到了原来“猫三年狗三年”的不稳定状态。

  2019年-2021年,天地壹号营业收入分别为25.85亿元、18.99亿元、18.17亿元,归母净利润分别为3.82亿元、2.51亿元、2.55亿元。

  报告期内,公司毛利率分别为66.53%、58.23%、59.67%。尽管公司采取了减员、大幅削减广告费和市场推广费等形式压低销售费用,仍然未能阻挡盈利能力的下滑,最近3年其净利率分别为14.78%、13.12%、13.96%,远远低于同行业公司养元饮品(603156.SH)、承德露露、农夫山泉(等公司的整体水平。

  天地壹号的核心产品苹果醋饮料,对应的是宴饮市场,这几年受疫情影响,场景受限。同时,公司的市场局限在两广和湖南湖北江西,区域也多有限制,最终导致了不可避免的销量下滑。

  这么看来,其实天地壹号最主要的竞争对手不是安德利果汁(02218.HK)和海升果汁(00359.HK),而是北方的汇源果汁,南方的欢乐家(300997.SZ),以及宴饮市场最常见的百事可乐和可口可乐。

  说起来,天地壹号和汇源还线年,天地壹号陷入食品安全危机,当时公司采购的正是汇源的桶装浓缩苹果汁;它们都是宴饮市场巨头,不过一个南方一个北方,此前的对抗并不激烈;2019年初,汇源深陷债务危机,差点被天地壹号重组。

  投资不成,天地壹号便计划用IPO募资在河北廊坊设立生产基地,拓展北方市场。到时候,与汇源短兵相接,战事一触即发。

  一方面,公司向央企产业基金定增募资3.15亿元,目前,这支“国家队”基金持有公司发行前7.26%的股份;

  另一方面,在公司业绩大幅下滑,经营性现金流持续下降、去年为-886.16万元的基础上,天地壹号在5月份确定了2021年度的利润分配预案,拟分配现金股利3.09亿元。

  目前,陈生作为控股股东、实际控制人,直接持有天地壹号发行前72.53%的股份。仅这一个年度的现金分红,他就能拿到其中的2.24亿元。

  多年不分红的天地壹号,上半年紧急分红,更现实的原因可能是,陈生在天地壹号体系外的业务深陷亏损泥潭,急需输血。

  除了拟上市公司天地壹号,陈生还实际控制了50多家企业,它们实际上组成了两大业务板块,搞养殖、生产的壹号食品,搞零售的肉联邦生鲜,共同形成了陈生商业版图中的三大业务体系。

  快消业务营收、净利双降,以猪肉为主的食品板块,以及生鲜零售板块,均处于水逆周期。2021年,壹号食品赚了一个多亿,肉联邦生鲜亏了两个多亿,整体而言,失血严重。

  壹号食品起步于2004年,只比天地壹号晚了两年,所以陈生也被称为“北大猪肉佬”。肉联邦生鲜相关公司多注册于2019年,现在看来,算是撞在了枪口上。

  陈生曾说,自己在过去的几十年里,每天花十几个小时研究经济、管理、创业等方面的知识,能够预测各种行业趋势。

  但是,这位学者型的企业家,应该没有预测到,自己的几大产业,竟然会同时遭遇逆周期。返回搜狐,查看更多